Эксперты ВТБ ожидают, что Банк России на заседании 6 июня оставит ключевую ставку на уровне 21%, но смягчит сигнал о дальнейшей денежно-кредитной политике.

По мнению первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова, регулятор может заявить, что будет рассматривать возможность снижения ставки во втором полугодии 2025 года, но не станет торопиться с этим шагом из-за сохраняющихся инфляционных рисков.

Среди факторов, которые могут способствовать смягчению политики, — замедление инфляции, укрепление рубля и охлаждение экономического роста. Однако негативные факторы, такие как высокие инфляционные ожидания, предстоящая индексация тарифов и напряжённость на рынке труда, пока перевешивают.

ВТБ сохраняет консервативный прогноз и допускает, что снижение ставки может произойти только в конце года — например, на декабрьском заседании ЦБ. Это означает, что в ближайшие месяцы кредиты останутся дорогими, что продолжит сдерживать экономическую активность. Инвесторам стоит следить за тональностью заявлений регулятора после 6 июня, так как любые намёки на сроки смягчения могут повлиять на финансовые рынки.